【周末专题|国际油价高位震荡,谁在影响油价?未来油服行业趋势如何?】国际油价在2017年下半年以来一路走强,布伦特原油最高价达到80美金/桶,WTI原油最高价也达到了70美金/桶。而在近日,国际油价在库存意外大增和OPEC可能放宽限产的消息作用下,国际油价纷纷回调,WTI原油周跌幅达到5%,布伦特原油周跌幅达到2.75%。本文将从近日国际石油市场几大变化入手,分析全球原油基本面中长期趋势和油服行业面临的变化和机会。

经济和政策观察:根据国家统计局的数据,2018年4月份,规模以上工业增加值同比实际增长7.0%。比3月份加快1.0个百分点。从环比看,4月份,规模以上工业增加值比上月增长0.61%。1-4月份,规模以上工业增加值同比增长6.9%。2018年1-4月份,全国固定资产投资(不含农户)154358亿元,同比增长7%,增速比1-3月份回落0.5个百分点。市场表现分析:本周(5.21-5.25)市场呈一定回调,沪深300指下跌2.22%,创业板指数下跌1.74%,申万机械设备板块下跌1.33%。

机械动态变化:根据工程机械协会的数据显示,4月汽车起重机销量3121台,同比增长70.27%;1-4月累计销量10399台,同比增长84.15%。2018年4月叉车销量59202台,同比增长37.78%;1-4月累计销量196633台,同比增长23.71%。

机械行业观点与组合:进入2018年,下游投资的实质回升继续推升机械设备需求的复苏水平,其中,产业升级带动的需求是最为迅猛,此外,海外市场也贡献积极的增量。在行业内部,我们观察到市场份额的集中度程度提高,企业的盈利能力显著分化。但需要注意,随着复苏进程的演化,我们认为现实与预期、短期与中期的矛盾交织有可能呈现波浪式的发展;贸易争端的演化具有不确定因素,对部分企业可能存在重要影响。在工程师红利推动先进制造业发展的方向上,我们建议两条主线把握行业的投资机会,第一条主线是具备全球竞争力、拓展空间较大的装备制造产业集群,其中,龙头公司具有“二次腾飞”潜力;第二条主线是为制造业的技改升级提供关键装备的企业。

近期推荐组合:三一重工、精测电子*、晶盛机电*、艾迪精密、拓斯达;同时我们建议积极关注装备制造细分领域的龙头企业,包括:杰瑞股份、海油工程、通源石油、弘亚数控、龙马环卫*、长川科技*、埃斯顿、克来机电、恒立液压、杰克股份、中国中车、中集集团、先导智能、柳工、徐工机械等。

风险提示:宏观经济变化导致机械产品需求波动;原材料价格上升压制企业盈利能力;汇率变化导致盈利波动;去产能进度不及预期等。